好意思国现时得回的“关税红利”开云体育(中国)官方网站，实质上仅仅特朗普的“政事红利”。

▲贵寓图：6月25日，在荷兰海牙，好意思国总统特朗普在北约峰会技能出席新闻发布会后退场。图/新华社

文 | 徐立凡

特朗普又玩起了关税把戏。

据央视新闻报谈，好意思国总统特朗普当地时候8月6日示意，将对通盘入口芯片和半导体征收约100%关税，但淌若在好意思国制造，将不收取任何用度。特朗普还称，淌若有企业说要建厂却莫得建，那么将会回首预计关税，累计起来后进行征收。

芯片和半导体关税，是特朗普继所谓“平等关税”、汽车关税、钢铝关税和次级关税之外，又一个细节不清但可能搅乱环球供应链的关税税种，况且加征的税率最高。特朗普甩出这张牌针对谁？又将带来哪些风险？

教授企业对好意思投资“别画饼”

在特朗普政府加征的行业关税中，芯片和半导体算是好意思国最有谈话权的枢纽行业。说合数据显现，2024年，总部设在好意思国的半导体企业占据环球市集份额的50.4%。

尽管领有市集上风，但受特朗普政府单边方针和鼎力滋扰企业设想的影响，这些企业的日子大多并不稳重。望望苹果首席奉行官库克、英伟达首席奉行官黄仁勋等东谈主在不同国度用功公关的面貌，就可知谈这小数。而最新的例子是，特朗普条款出身于马来西亚的英特尔首席奉行官陈立武“立即离职”。

在这种情况下，比年来，好意思国及好意思国除外的顶端芯片和半导体企业找到的应酬观念是，以“投资本旨”对冲好意思国政府计谋的不祥情味。

在特朗普第一个任期时，苹果就曾本旨在好意思国脉土投资3500亿好意思元，软银本旨投资500亿好意思元。但“投资本旨”不等于就会确切投下巨资。

举例，本年1月，OpenAI、软银和好意思国最大的数据中心运营商之一Oracle本旨，4年投资5000亿好意思元开发“星际之门”。该款式被特朗普称作“史上最大的东谈主工智能款式”，但迄今为止，第一期投资三方只出了100亿好意思元。特朗普宣称台积电将在好意思投资3000亿好意思元，但台积电现时只认同投资了1650亿好意思元。

事实上，从企业角度讲，因为综结伙本过高，在好意思投资并不合算。如台积电在好意思国亚利桑那州建的新厂就连年吃亏，与之对比，其南京厂则能盈利。但鉴于特朗普政府施加的压力，企业又不成不给好看。因此，一部分实在投资，一部分“画大饼”，就成了频频作念法。

也因此，特朗普这次祭出芯片和半导体100%关税，不仅是为了巩固好意思国在枢纽行业的上风地位，亦然在教授本旨投资的企业不要“画大饼”。

▲贵寓图：好意思国齐门华盛顿白宫。图/新华社

妖魔藏在奉行细节中

就现时特朗普的表态看，那些依然本旨要在好意思国投资并在好意思国投下了一部分资金的企业大略率不会被征收100%关税。然而，仍有好多疑问。

比如，淌若是总部设在好意思国的企业，其终局开发使用了非好意思国脉土制造的芯片和半导体，会不会被加征关税？

此外，还有重迭纳税的问题。芯片和半导体大多用在汽车、通信开发等终局开发上，而芯片和半导体不在特朗普所谓“平等关税”里，特朗普政府还加征了汽车关税。

淌若欧洲那些莫得本旨在好意思投资的企业在终局开发里使用了我方坐褥的芯片和半导体，特朗普会否鼎新依然实现条约的“平等关税”，或者再一次上调汽车关税？

雄伟，本即是特朗普关税的主要特征。而因对不在好意思国坐褥的芯片和半导体征收100%关税，更进一步加重了这种雄伟。欧盟等经济体日前示意，特朗普对欧盟加征的15%关税，即是适用于包括芯片在内的“通盘家具”的上限，但谁知谈特朗普会不会这样念念。

就现时看，特朗普偶然不会把芯片和半导体新征关税用于终局开发。因为这会给已本旨在好意思国脉土投资的苹果、英伟达等公司变成首要损失。但也不成否定，芯片和半导体新关税是悬在其他经济体头顶上的一把新剑，特朗普随时可能修改说合界说，把芯片和半导体关税加到与好意思国汽车、通信业有竞争说合的经济体头上。

可谓妖魔藏在奉行细节中。

好意思国不成独享“关税红利”

从所谓“平等关税”到芯片和半导体新关税，一个显赫的变化是，自特朗普发动关税战以来，环球供应链体系事实上已冉冉碎屑化，环球营业步骤已被冲突重塑。这是环球经济体不得不符合的新形态。

在这个剧烈的变化经由中，好意思国现时似乎是赢家。好意思国财政部长贝森特称，铁心7月初，好意思国已得回了1000亿好意思元关税收入，约占好意思国联邦政府收入的5%，而夙昔几年关税收入仅占好意思国联邦政府收入的2%。贝森特预测，到年底好意思国能得回3000亿好意思元关税收入。此外，好意思国营业逆差同比下落了16%。

但另一方面，摩根大通的分析显现，受特朗普关税影响，依赖入口营业的好意思国企业至少已损失了800多亿好意思元。此外，淌若因关税问题导致营业环境恶化，好意思国异日还可能靠近通胀风暴，导致好意思国度庭开支急剧增多。

还要看到，现时与好意思国实现关税条约的经济体，也不见得齐会承认条约的有用性。8月8日，日本示意好意思方公布的公告与两边实现的条约不一致，条款好意思方修改。日本首相石破茂此前已示意日好意思关税条约难以实施。越南等国则对好意思方公布的条约不置一词。这也就意味着，好意思方发动的关税酌量还有好多变数。

芯片和半导体产业亦然如斯。环球顶端企业均高度依赖非好意思市集和加工产业链。淌若齐被强制回到好意思国坐褥，为防护好意思国卡脖子，只会促使其他经济体打造非好意思产业链供应链，从而导致好意思国制造的市集份额下落。

不错说，好意思国现时得回的“关税红利”，实质上仅仅特朗普的“政事红利”。永恒来看，关于好意思国来说，这份“红利”的味谈，就怕并莫得念念象得那么好。

撰稿 / 徐立凡（专栏作者）

裁剪 / 马小龙

校对 / 张彦君

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